本文摘要：太阳能光伏网日前，媒体报道称之为，协鑫新能源正在筹设国内首个YieldCo融资平台，并计划于明年初在美国上市。作为光伏发电行业新的融资工具和商业模式，YieldCo正在引发国内涉及企业紧密注目。 Yieldco发源于美国。 2013年7月，由NRGEnergy（全美仅次于的上市独立国家发电商）创办的专门从事并购和持有人正处于运营状态发电项目的NRGYield公司顺利登岸纽交所，可视作Yieldco模式的问世。

太阳能光伏网日前，媒体报道称之为，协鑫新能源正在筹设国内首个YieldCo融资平台，并计划于明年初在美国上市。作为光伏发电行业新的融资工具和商业模式，YieldCo正在引发国内涉及企业紧密注目。　　Yieldco发源于美国。

2013年7月，由NRGEnergy（全美仅次于的上市独立国家发电商）创办的专门从事并购和持有人正处于运营状态发电项目的NRGYield公司顺利登岸纽交所，可视作Yieldco模式的问世。NRGYield上市后，很快被美欧新能源行业效仿，随后又有5家某种程度商业模式的能源企业陆续在美上市，这代表该模式开始以求推展。多达，仅有2014年，美国光伏业就通过Yieldco构建了100多亿美元融资。

可以说道，这种模式很好地推展了太阳能电站融资。　　Yieldco自发售以来特别是在更有光伏领域金融商和投资者的眼球，因为Yieldco包括的资产都是已完成建设并网转入运营期的项目，该类资产具备现金流平稳、风险较低、运营期限较长的特点，而太阳能电站正好合乎上述特点。同时，Yieldco包括的资产性质使其沦为一个可以获取平稳并长年的投资平台，这也更有了谋求长年平稳中低收益的投资者，如养老金等。　　另外，取出YieldCo的资产必需符合以下三项拒绝：第一，电站已竣工并网，且开始有电费收益；第二，有平稳现金流；第三，其他风险可以被对冲掉，如汇率风险和政府信用风险等。

从这方面来说，中国政府的整体信誉较好，人民币的平稳程度在海外被普遍拒绝接受，这为Yieldco模式的应用于获取了有利条件。但值得注意的是，目前国内光伏产业自身发展仍不存在一些问题，例如弃光限电、补贴派发如期不做到等。所以，计划正式成立Yieldco平台的国内光伏企业，在并购和取出光伏电站资产时，不应尽可能自由选择项目整体质量较高、政府补贴早已做到、且不不存在限电情况的光伏电站项目，以提升资产在境外上市时对投资者的吸引力。

　　对于到海外投资光伏电站的中国光伏企业，如果计划使用Yieldco模式融资，也不应遵循上述几个原则，即找寻资产所在国别政府信用较高、所在国光伏产业环境较好、资产早已取得现金流的项目。　　综上所述，Yieldco为国内光伏电站解决问题长年融资获取了新的渠道。

但在使用该融资模式时，商业银行的阶段性反对也是必不可少的。国内商业银行更加理解国内的光伏企业，也可通过一些借贷措施更佳地掌控企业，因此，商业银行可以为光伏电站项目获取建设期和过桥资金融资，解决问题在电站不具备取出Yieldco之前的融资难问题，而Yieldco上市融资则沦为商业银行融资的解散地下通道。可以说道，只有商业银行与资本市场相互配合，才能成就国内光伏电站Yieldco融资模式。

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